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积极财政政策叠加基建投资增速 不锈钢管市场供需紧平衡继续显现

发布时间:2018-09-05来源:304不锈钢板作者:不锈钢装饰管

一、 行情回顾篇


进入8月上旬,正式入秋但高温未退,户外施工难以开展,多地环保限产如火如荼,江苏常州多家钢厂限产50%,国家加大基建投资力度,铁路投资重返8000亿元以上,市场行情上涨明显。8月中旬,房地产数据表现靓丽,汾渭平原11市环保督查,多省铁路和城轨项目获批,唐山钢坯和各地钢厂价格上调,市场报价大幅上涨。8月下旬,环保限产依旧严格,但期货冲高回调,市场存在恐高情绪,不锈钢管市场信心表现趋弱,市场报价出现高位回调。


8月份国内不锈钢管价格总体上涨的主要原因,笔者认为主要有以下几方面原因。一是国家环保施压区域扩大化,第二阶段从津京冀地区延伸到汾渭平原11市;二是多地钢企环保限产,市场新资源供给依据偏低,社会和钢厂库存处于相对低位;三是黑色系品种期货总体冲高,各地钢厂价格政策不断上调,不锈钢管市场信心比较乐观;四是国家加大基础建设投资,多省高铁、城轨等项目通过审批,积极宽松的财政政策,房地产和制造业数据表现较好等,均有助不锈钢管市场价格走高。 


二、供给分析篇


综合来看,受高盈利刺激,重点统计钢企粗钢日均产能处于高位,随着环保政策不断加码,后期环保限产力度继续加大,资源供给依然处于低位。需求来看,1-7月份房地产投资、新开工面积、土地购置面积等同比增长10.2%、3.0%、11.3%。近期国家加大基础建设投资,多省高铁、城轨等项目接连获批,叠加9月份本身处于传统消费旺季。由此可见,下月不锈钢管采购需求会进一步趋向好转。


三、 需求形势篇


8月份申城高温多雨天气较多,户外施工难度较大,终端采购需求表现略差。中上旬采购量表现下滑,但下旬需求略有回升,主要受气温稍降加大施工节奏,部分工地资金相对宽松,不锈钢管采购需求有所释放。可以看出,后期终端需求还会进一步释放,环保政策高压情况下,社会库存将继续维持低位。


下月不锈钢管需求预期


1-7月份房地产投资增速环比上涨,分项房地产销售及新开工面积增速均为增长,房地产市场依然表现较好。1-7月份基础建设投资环比有所增长,但分项来看,水利、道路、铁路等投资均同比下降。8月份国家开始加大基础设施领域的补短板力度,一些路网建设,中西部区高铁投建、城市内轨道建设等加速上码。总的来看,国内货币政策表现宽松,下半年基础设施领域加大投入,房地产延续较好,由此可见,9月份不锈钢管终端采购需求将进一步向好。


四、成本分析篇


1、原材料成本分析

8月原料价格多数上涨,其中焦炭价格完成五轮价格上涨;国产矿价格涨幅不齐,进口矿价格震荡见跌;钢坯价格大幅上涨,废钢价格大幅上涨。


分品种来看,8月份国内钢坯价格屡创新高。从价格来看,7月份以来,国内钢坯市场价格持续上涨,并创下2011年10月以来价格新高。临近月末,受不锈钢管价格回落,黑色系品种期货回调,市场心态比较犹豫,市场报价高位回调。预计,下月钢坯市场价格震荡走高。


8月份国内焦炭行情大幅上涨,连续完成五轮上涨。具体来看,汾渭平原11座城市“蓝天保卫战”愈演愈烈,以及9月底前山西省焦企环保设备改造达标,焦化行业环保限产开工明显下降,焦炭供应收缩的预期提高,现大多焦企厂内库存偏低,钢厂采购比较积极。近期,江苏省发布文件提出压减 50%炼焦产能,以及“以钢定焦”政策加速焦化落后产能退出。其中2018年底前,沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停,其他地区独立炼焦企业于2020年前全部退出。整体来看,环保高压限产供给降低,钢厂盈利丰厚加大备货,预计,下月国内焦炭价格将高位调整态势。


8月份国内废钢价格大幅上涨。从市场来看,国家环保政策持续高压,多地高炉生产受限,导致电炉开工率相应提高,加大对废钢的采购需求,尤其在不锈钢管现货价格上涨带动下,废钢材价格并一路上涨。临近月底,受成品现货价格高位回调,贸易商送货积极性增加,各地钢厂乘机压低收购价,废钢市场报价小幅回调。考虑,9月份是传统消费旺季,北方高炉和烧结限产还会加大力度,废钢需求量预期较好。预计,下月废钢市场价格将震荡趋高态势。


8月份国内铁精粉行情整体偏强走势,尤其主产区价格上涨明显。主要受河北、山西等地环保督查严厉,部分矿山开采率下降,以及部分雨水天气,实际产量进一步缩小。尤其主产区河北唐山、迁安等地矿商惜售,8月份铁矿粉累计上涨65元/吨。总体来看,港口库存虽有降低,但依然处于相对高位,多数钢企采用按需采购,铁矿石期货合约震荡回调,预计,下月进口矿市场价格以窄幅震荡趋高态势。


2、主要区域不锈钢管出厂价格分析


基于后期环保政策深入推进, 后期钢厂资源供给继续偏紧,钢厂价格政策可能进一步上调。


3、下月不锈钢管成本预期


综上所述,8月份国内焦炭价格大幅上涨,全国主要焦企完成五轮上涨,累计上涨幅度在500元/吨,山西地区焦化是严查重点区域,多数焦化企业环保限产,大多厂内库存偏低。国内矿价格整体运行走强,尤其主产区环保抑制,商家惜售报价上涨。进口矿市场弱势调整,港口库存相对高位,尤其在期货合约回调,进口矿市场信心不足,价格持续弱势偏低运行。总体来看,后期国内焦炭价格涨幅放缓,进口矿价格小幅震荡调整,下月不锈钢管生产成本将有所趋涨。


五、综合观点


全面总结一下2018年8月份分析报告内容,分析认为,9月份国内不锈钢管价格基础运行条件如下:


其一、需求层面。1-7月全国房地产开发投资6.59万亿元,比2016年同期增长10.2%。分项新开工和土地购置面积环比继续增长,房地产数据表现靓丽。上半年,我国基础设施投资增速下滑较快,下半年补缺基建投资短板,央行财政支出明显加快,地方债发行量明显提速,政府和社会资本合作(PPP)迎来新一轮发展,基建投资有望见底回升,多地高铁、城轨等项目获批,房地产投资增速保持稳健。同时,9月份处于传统消费旺季,终端工地加快施工节奏,预计,下月国内不锈钢管市场需求进一步释放。


其二、供给层面。环保政策呈现常态化和扩大化,进入8月份环保组深入汾渭平原11市,山西等地焦化企业限产加大。唐山、安阳等地因重污染天气减排,烧结、竖炉等限产50%。江苏地区出台相关文件,要求2018年底前,沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停,其他地区独立炼焦企业于2020年前全部退出。徐州市于2018年底前关停所有独立炼铁企业,钢铁企业减少到10家以下。总的来看,河北、山东、山西、江苏、江西和安徽等多省钢企、焦化等企业环保限产,预计,下月国内不锈钢管市场供给量依然偏低。


其三、成本因素。8月份全国焦炭价格连续完成五轮大涨,累计涨幅500-550元/吨。汾渭平原11市环保全面启动,9月底前山西省焦企环保设备改造达标,焦化行业环保限产开工明显下降。国产矿同样受环保政策高压,主产区河北等地资源供给减少,多数中间商惜售涨价。进口矿市场近期受期货影响震荡见跌,但港口库存虽连续下跌,但依然处于1.47亿高位,环保限产对矿石需求会进一步收缩。总体来看,焦炭连续大幅上涨,后期涨幅相应放缓;进口矿受需求减少和港口库存承压,价格将窄幅震荡调整,预计,下月国内不锈钢管价格成本将稳中趋涨态势。


其四、宏观因素。面对复杂国内外经济环境,下半年实现经济稳增长,财政政策将根据形势变化相机预调微调、定向调控,更有效服务实体经济。房地产投资增速保持良好,下半年将加大基础设施领域投资,加大中西部经济开发战略,西藏、贵州等多省铁路规划批准。环保政策督查持续深入,推进化解煤钢过剩产能的各项任务落到实处,加快僵尸企业推出,加速煤钢产业的兼并重组。中美贸易摩擦升温,双方贸易谈判持续。总体来看,加大积极稳健货币政策,补齐基础建设短板,坚决遏制房价上涨,加大环保倒逼产业升级,积极加强中美双方谈判等,让经济继续呈现稳步增长。


综上,笔者个人对2018年9月份不锈钢管价格走势作以下推测:7-8月份不锈钢管价格在传统消费淡季一路上涨,主要得益环保政策持续高压,截至本月末,社会和钢厂库存依然处于低位。9月份传统消费旺季到来,环保督查进一步高压,积极财政政策叠加基建投资增速,市场供需紧平衡将继续显现。考虑,短期内受期货冲高回踩,现货市场呈现震荡调整,但预期市场依旧向好。预计,9月份国内不锈钢管价格整体仍将震荡上行。




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